為替市場は決して効率的ではない~FXと曜日の関係

Last Updated on 2024年10月25日 by ぷーやん

投機的な運用をしているトレーダーで、株や先物マーケットを対象にしているトレーダーは儲かってる人が多い印象がある。

逆にFXを主戦場で戦っている投機トレーダーで儲かっている人は極端に少ないという印象がある。

相場を生業にしている顧客を大量に持つ僕の知り合いの会計士さんによると、一番儲かっているのは株をやってる人らしい。逆に「FXをやってる人で、今まで儲かってる人を見たことがない」と聞いて、なるほどだと思った。

それほど FXで儲けるというのは大変難しいことなのだろう。大変難しいということは何となく想定していたが、実際にFXをやっている顧客の財布を見れる会計士さんの話は、FXトレードがいかに厳しい戦いかという事を再認識させられる。

FXは24時間連続して世界中で取引される巨大なカジノであり、値動きはカオスそのものだ。更に政治的な思惑や地政学などの要因が複雑に絡み合い値動きに複雑に影響を及ぼす。

まさに予定調和とは対極にあるのがマーケットなのである。

またFX は大きな経済指標、 例えば米国雇用統計や CPI、 FOMC政策決定会合など、大きな経済指標が発表される度に、それまでのトレンドが大きく転換して方向が変わるということがよくある

これらのイベント後に起こるマーケットへの影響を事前に予想することなど当然無理で、いくらバックテストを行ったところで対応するのは不可能だ

それではFXのトレードで儲けるのは絶対ダメかというと、やり方によってはそうではないだろう、というのが僕の見解。

テクニカル分析などを使った目先の小さな値動きの分析ばかりしていると過剰最適化するので、大きなイベントでその後の方向感が大きく変わるような局面では、再現性は極めて低いのかもしれない

ただ値動きの周期とか、株価指数、金利、インフレ指数、コモディティ先物等、外部の金融市場の値動きが FX市場に及ぼす影響というのは統計的にかなり法則性が認められてるものもあり、これらを使ったアプローチはFXトレードでは極めて有効だと考えられている

FXはよく効率的な市場で予想など不可能だと言われているが本当にそうであろうか?

例えばここに中国元と日本円の通貨ペアがある

実はこの通貨ペアは、曜日ごとにかなりはっきりした値動きの傾向があるというのをご存知だろうか?

検証した中では、「曜日」という特徴量を使うと、かなり中国元のマーケットは歪んでいることが確認できる

これはオフショア市場の中国元/円の通貨ペアのチャート

ご存じのように中国は自国通貨を一定のレンジで推移するように為替をコントロールしているので、自由にマーケットで取引される他の通貨ペアと違い、その値動きは限定的だ。

ただこの為替をコントロールしているというのは市場原理に逆らった行為であり、市場に大きな歪を巻き起こすことが多い。

僕が発見したのは単純で、中国元の値動きはかなり曜日による法則性があるということ

まずは下のグラフの曜日別の値動きの変化を見ていただきたい。

曜日の見方は、凡例の2→月、3→火、4→水、5→木、6→金になっている。

一貫して右肩上がりで上昇しているのは月~水、そして木~金にかけては下落している

わかりやすくまとめると、こちらが月~水までの値動き

そしてこちらが、木~金までの値動き

見事に週の前半と後半では値動きの方向性が変わっていることがわかる

これはおそらく中国の金融当局の為替操作が影響している可能性が大きい。

2017年からの分析なので今後もこのような法則性がキープされるかどうかは定かではないが、現時点では確実に曜日の傾向がはっきりしているということは言える。

このように値動きは完全なランダムウォークと言われているFXのマーケットでさえ、このような歪みは簡単に見つかる。

市場の歪みを発見する方法は、今回の曜日のような値動きに大きな影響を及ぼす「特徴量」を見つける事が極めて重要だ。

実は中国元の通貨に影響を与える特徴量は他にもいくつかある。頑張って探してみよう。

FX分析ツールを使えば、どんな特徴量が通貨の値動きに影響を与えているかを統計的に分析できるので、「明日の値動きは神のみぞ知る」という思考から、「少しは神に近づいた」感じがするかも知れない(笑)

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