Last Updated on 2025年10月16日 by ぷーやん
近年、貴金属市場で最も目を引く現象の一つが、銀価格の凄まじいボラティリティだ
これは単なる短期的な変動ではなく、現在の市場の構造的な特徴となっている。 驚くべきことに、銀の年初来の上昇率は、あの狂乱の上昇を続けているNVIDIAのそれをも凌ぐ
青→ゴールド
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この凄まじい上昇率こそが、現在の銀市場の異常な熱狂を最もよく表している。銀は株式市場の約2倍、金の3倍もの変動性を持つ。 この激しい価格の上下動こそが、今の銀市場を象徴している
そして、このボラティリティの根源を探ると、極めて異常な事態に突き当たる。 それは、市場が逆ザヤ」の状態にあることだ。
通常、金融商品の先物市場では、金利や保管コストなどの要因から、将来の受け渡し価格（先物価格）の方が現在の価格（現物価格）よりも高くなるのが「順ザヤ」として常識とされている。しかし、今の銀市場では、この常識が完全にひっくり返っている 現在の方が価格が高くなっているのだ。
この逆ザヤが意味するところは一つ 「極端に在庫がない」ということ、すなわち、市場全体が現物の即時供給不足に陥っている証拠だ。
歴史的に見ても、銀がこのような状態に陥るのは、よほどの金融危機や市場操作があった時だけだ この異常事態が頻発しているという事実は、金融システム全体の脆さと、銀の現物市場が非常にタイトになっている現実を浮き彫りにしている。
このような「在庫枯渇」という強烈なファンダメンタルズと、激しいボラティリティが組み合わさることで、市場は「カジノ化」の様相を呈している。
ボラティリティが高ければ高いほど、短期的な利益を狙う投機筋がどんどん入ってきているようだ。 彼らは、銀が持つ確かな産業用需要という背景と、不安定な供給、そして金融システムへの不信感から生まれる勢いに乗じ、短期勝負を仕掛けている
この銀のボラティリティの激しさは、短期的な在庫問題が解消されない限り、そして世界的な金融緩和と不安定な経済状況が続く限り、当面続くと見て間違いない
だからこそ、短期勝負でスリルとギャンブル性を求めるトレーダーにとって、銀は非常に魅力的な存在となっている
安定志向の金よりも、ハイリスク・ハイリターンの性質を持つ銀のトレードの方が、はるかにエキサイティングで面白いかもしれない
ナノ・ディップモデルで銀のトレードをシュミレーションしてみる
銀と銅の価格動向を分析すると、興味深い相関関係が見えてくる。
具体的には、銅の価格が上昇している局面では、銀の価格も同様に上昇する傾向が見られる（青ライン）。逆に、銅の価格が下落している局面においては、銀の上昇は限定的になることがわかっている（オレンジライン）
この分析結果が示唆するのは、銅の価格が銀の価格変動に対する有力な先行指標となり得るということ。つまり、銀の将来的な値動きを予測する上で、銅の動向が非常に重要な鍵を握っていると言える。
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