Last Updated on 2025年10月4日 by ぷーやん
今回の記事は、南アフリカランド（ZAR）と「木曜日のアノマリー」について
FX市場には、特定の曜日に特定の通貨が動きやすいという「曜日のアノマリー（特定の日付や曜日に発生する傾向）」が存在する。
その中で、南アフリカランド（ZAR）は長らく「木曜日に下がりやすい（ZAR安になりやすい）」というアノマリーを持つことで知られてきた。
これは、統計的に見て、ZARが対主要通貨（米ドルなど）で木曜日に弱含み、他の曜日に比べて下落しやすい傾向があることを指す。
ただし、これはあくまで過去の傾向であり、必ずしも毎週木曜日にZARが下落するわけではない。しかし、市場参加者の行動や特定のイベントが重なることで、この傾向は強固に意識される場合がある。
木曜日にZARが下落しやすいと考えられる３つの理由
なぜZARは木曜日に下がりやすいのだろうか。その背景には、南アフリカの金融市場と、世界のマーケット特有の構造が関係している。
週末を控えたリスクオフの動き（投機筋のポジション調整）
これが最も一般的に言われる理由だ。
新興国通貨の宿命：南アフリカランドは、トルコリラやメキシコペソと同様に新興国通貨に分類される。新興国通貨は、先進国通貨に比べて地政学的リスクや経済の不確実性が高く、ハイリスク・ハイリターンの傾向がある。
週末の警戒：市場参加者、特に短期的な投機筋やヘッジファンドは、週末（金曜日夜～月曜日朝）に何が起こるかを極度に警戒する。南アフリカで突発的な政治混乱や鉱山ストライキ、格付け機関によるネガティブな発表などがあった場合、週末を挟むと取引できずに大きな損失を被るリスクがある。
木曜日の手仕舞い：そのため、リスクを避けたいトレーダーは、週末を前にポジションを軽くする（利益確定や損切りを行う）傾向がある。高金利通貨であるZARの買いポジションを木曜日に手仕舞うことで、結果的にZARの売り圧力が集中し、通貨が下落しやすい状況が生まれる。
南アフリカ準備銀行（SARB）の金融政策決定会合（MPC）
南アフリカの金融政策決定会合は、必ずしも毎週ではないが、木曜日に開催されることが多い。
イベント前の不確実性：MPCの発表は、金利や経済見通しに大きな影響を与えるため、市場は結果が出るまで非常に神経質になる。特に利上げ観測が後退したり、経済見通しが下方修正されたりする懸念がある場合、発表前の不確実性からポジションを圧縮する動き（売り）が出やすい。
サプライズによる変動：結果が市場の予想と大きく異なった場合、その変動は木曜日に集中する。特にネガティブなサプライズがあった場合、ZARは大きく下落し、アノマリーを強化する要因となる。
欧米市場の「週末入り」に向けた動き
世界のFX市場は、ロンドンやニューヨークが中心だ。欧米市場のトレーダーが木曜日の後半、つまり日本時間の夜にかけて動きを活発化させる。
流動性の変化：欧米勢が週末に向けてリスク資産（新興国通貨ZARも含む）の取引を減らし始めることで、ZARの流動性がやや低下し、小さな売り圧力でも価格が大きく動きやすくなる。
他のコモディティ市場の影響：南アフリカは金やプラチナ、石炭といったコモディティ（商品）輸出国だ。木曜日は、欧米のコモディティ市場で週末に向けた投機的な動きが出やすく、これがZARの価格に波及することがある。
市場背景と地政学リスクがアノマリーを強化する
この木曜日のアノマリーは、南アフリカが抱える固有のリスクによって、より強く意識される傾向にある。
政治・社会不安という地政学的リスク
南アフリカは安定した民主主義国ではあるものの、以下の地政学的・構造的なリスクを常に抱えている。
電力危機（ロードシェディング）：南アフリカの国営電力会社エスコムによる計画停電（ロードシェディング）は、企業活動や日常生活に深刻な影響を与えており、経済成長の大きな足かせとなっている。これが悪化するニュースが木曜日に報じられた場合、ZARは即座に売られやすい。
高い失業率と社会不安：世界でも有数の高い失業率（特に若年層）は、常に政治的な不安定さや社会的な暴動リスクを内包している。
与党の動向：与党ANC（アフリカ民族会議）の内部対立や政策転換のニュースは、投資家にとって最大のリスク要因の一つであり、週末を前にその動向が警戒される。
コモディティ通貨としての宿命
南アフリカランドは、コモディティ価格、特に金価格と強い相関を持つ。
コモディティ価格は、世界の景気動向や地政学的緊張によって激しく変動する。これらの情報が週の終盤にかけて錯綜することで、ZARはリスクを嫌気した売りの対象になりやすい。
ZARトレードにおける木曜日の意味
南アフリカランドの「木曜日のアノマリー」は、単なるジンクスではない。
それは、「週末を前にリスクを極端に嫌う」という市場参加者の普遍的な行動原理と、「新興国通貨としての地政学的脆弱性」、そして「金融政策イベントの開催日」という要因が複合的に作用し、自己実現的な傾向として定着したものだ。
ZARをトレードする際は、木曜日は特にポジションサイズを意識し、週末のリスクに備えることが賢明な戦略となる。
アノマリーを意識しつつ、その背景にある「なぜ」を理解することが、高金利通貨トレードを成功させる鍵となる。
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